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1
투자자들이 가까운 시일에 채권시장 수익률의 하락을 예상한다면, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격이 더 크게 하락한다.
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2
채무불이행위험이 없는 저당담보부증권의 가격은 채권시장 수익률의 변동에 영향을 받지 않는다.
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3
자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로, 동일위험 수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보부증권의 가격은 상승한다.
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4
채권시장 수익률이 상승할 때 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격의 변동 정도가 작다.
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5
고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다.정답
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①X
투자자들이 가까운 시일에 채권시장 수익률의 하락을 예상한다면, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격이 더 크게
하락한다상승한다.수익률 하락 예상은 가격 상승 요인이며 듀레이션이 길수록 더 오른다. -
②X
채무불이행위험이 없는 저당담보부증권의 가격은 채권시장 수익률의 변동에
영향을 받지 않는다영향을 받는다.채무불이행위험이 없어도 금리위험은 있다. -
③X
자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로, 동일위험 수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보부증권의 가격은
상승한다하락한다.경쟁 수단의 수익률이 오르면 MBS 가격은 내린다. -
④X
채권시장 수익률이 상승할 때 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격의 변동 정도가
작다크다.듀레이션이 길수록 금리 민감도가 크다. -
⑤O
고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다.채권가격과 수익률은 반대로 움직인다.
⑤ 고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다.
번호 | 구분 | 내용 |
1 | 왜 맞나요? | ⑤ 고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다.
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2 | 기타 | **투자자들이 채권시장 수익률의 하락을 예상할 때, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보부증권의 가격이 더 크게 하락한다고 하는 주장(①)**은 잘못되었습니다. 실제로는 수익률이 하락할 것으로 예상될 때, 긴 duration을 가진 채권이나 MBS의 가격은 상승할 가능성이 더 높습니다. 수익률이 하락하면, 현재의 더 높은 이자율을 제공하는 긴 duration의 채권이나 MBS는 더 매력적이 되어 가격이 상승합니다.
채무불이행위험이 없는 저당담보부증권의 가격이 채권시장 수익률의 변동에 영향을 받지 않는다는 주장(②) 역시 잘못되었습니다. 모든 채권이나 MBS는 시장 수익률의 변화에 따라 가격이 변동합니다. 채무불이행 위험이 없다 하더라도, 시장 수익률이 상승하면 가격은 하락하고, 시장 수익률이 하락하면 가격은 상승합니다.
**동일위험 수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보부증권의 가격이 상승한다는 주장(③)**은 올바르지 않습니다. 실제로는 반대로, 다른 투자수단의 수익률이 상승하면 해당 투자수단으로 자금이 이동하면서 저당담보부증권의 상대적 매력도가 감소하여 가격이 하락할 수 있습니다.
**채권시장 수익률이 상승할 때, 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권의 가격 변동 정도가 작다고 하는 주장(④)**은 정확하지 않습니다. 일반적으로, 가중평균상환기간(duration)이 긴 채권이나 MBS는 시장 수익률의 상승에 더 민감하게 반응하여 가격 변동 폭이 더 큽니다.
**고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다(⑤)**는 설명은 정확합니다. 고정 이자율 채권이나 MBS는 시장 수익률이 상승할 때 상대적으로 덜 매력적이 되므로 가격이 하락합니다. |