부동산학개론 문제 #11644

부동산학개론 부동산 투자론 › 부동산 투자분석 및 기법 #11644

다음 표와 같은 투자사업들이 있다. 이 사업들은 모두 사업기간이 1년이며, 금년에는 현금지출만 발생하고 내년에는 현금유입만 발생한다고 한다. 할인율이 연 5%라고 할 때 다음중 틀린 것은?

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핵심NPV = 유입 현가 − 지출, PI = 유입 현가 ÷ 지출이며, 순위는 지표마다 다를 수 있다.

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사업 금년의 현금지출 내년의 현금유입

A 300만원 630만원

B 100만원 315만원

C 100만원 420만원

D 100만원 262.5만원

유입 현가(÷1.05): A 600, B 300, C 400, D 250. NPV: A 300, B 200, C 300, D 150. PI: A 2.0, B 3.0, C 4.0, D 2.5.
①O
A와 C의 NPV(순현가)는 같다.

A·C 모두 NPV 300만원이다.
②O
NPV가 가장 작은 사업은 D이다.

NPV 최소는 D(150만원)다.
③O
C의 PI(수익성지수)는 4이다.

C의 PI는 400÷100 = 4다.
④X
PI가 큰 순서는 C > B > A > D 이다.

PI 순서는 C(4) > B(3) > D(2.5) > A(2)다.
⑤O
총투자비가 300만원일 경우, A만 수행하는 투자안보다 B, C, D를 함께 수행하는 투자안의 타당성이 더 높다.

A의 NPV 300만원보다 B+C+D의 NPV 650만원이 크다.

해설

이 문제의 용어 순현재가치

④ PI가 큰 순서는 C > B > A > D 이다.

1. 현금유입의 현가 = 내년의 현금유입액× [1/(1+0.05)¹]

2. 순현가 = 현금유입의 현가 - 현금유출의 현가

3. 수익성지수= 현금유입의 현가 / 현금유출의 현가

이 과목 핵심요약